— Как вы оцениваете прошедший 12 ноября 2025 года форум Crypto Siberian, какие отзывы о мероприятии?
— Форум показал высокий интерес и дефицит таких мероприятий в России и особенно в Сибири. Мероприятие получило международный статус, привлекая представителей отраслевых объединений из пяти стран,
Crypto Siberian 2025 стал крупной платформой для обсуждения ключевых тем — применение цифровых валют во внешнеэкономической деятельности, регуляторная политика в России, инвестиции в цифровые активы, развитие майнинга и блокчейн-технологий.
— На Форуме много говорили о недостатках регуляторики. Как вы считаете, действующие законодательные инициативы и принятые акты способствуют развитию отрасли или, скорее, тормозят ее?
— Действующие законодательные инициативы и акты, принятые в 2024–2025 годах, формируют жесткие регуляторные рамки, основная цель которых — ограничить использование криптовалют в розничных платежах, усилить контроль и снизить незаконные транзакции.
Эти меры сдерживают массовое развитие, но одновременно создают пространство для институциональных инвесторов и упорядочивают рынок. Центральный банк и Минфин делают акцент на управлении рисками, что снижает гибкость, но повышает стабильность.
— Как вы полагаете, какие регуляторные вопросы важно решить первыми?
— Нужно легализовать и упростить механизм инвестирования для широкого круга участников, создать четкое определение статуса криптомайнинга, особенно с учетом запретов в ряде регионов. Для этого необходимо создать рабочие группы, в которые вошли бы власти регионов, энергетики, сами майнеры.
Рынку нужны прозрачные процедуры с соблюдением принципов KYC/AML, но без чрезмерного усложнения операций, также создание понятных налоговых правил и мер защиты от незаконных схем.
KYC (Know Your Customer или Know Your Client, Знай своего клиента) — принцип работы финансовых институтов, который обязывает их идентифицировать личность человека перед тем, как тот сможет проводить операции.
AML (Anti-Money Laundering, Противодействие отмыванию денег) — это принципы противодействия отмыванию денег, полученных преступным путем, финансированию терроризма и созданию оружия массового уничтожения. Процедура включает в себя идентификацию, хранение и обмен информацией о пользователях, их доходах и транзакциях между организациями и ведомствами.
_
— Несколько лет назад криптовалюты и майнинг были скорее хайпом, о котором все говорили, но мало кто в нем понимал. Как сейчас выглядит портрет майнера и инвестора в криптовалюты и ЦФА?
— Сегодня майнер — это преимущественно профессиональный оператор оборудования в крупных дата-центрах с достаточной базой ресурсов и уровнем знаний.
Иная картина у инвесторов. Сейчас это чаще разнородная группа энтузиастов и IT-специалистов без системного подхода к оценке рисков и анализу рынка. Многие инвестируют на основе частично или поверхностно изученной информации или под влиянием рыночных трендов, что типично для начинающих и среднеопытных игроков.
Осведомленность россиян, согласно данным недавнего опроса финансового маркет-плейса «Сравни», выглядит так: 16% респондентов никогда не слышали о криптовалюте. Две трети россиян (66%) слышали, что такое криптовалюта, но не знают деталей про этот продукт. Более-менее информированными оказались 18% опрошенных.
Похожие цифры дал опрос ВЦИОМа в 2024 году. Знатоков криптовалютной тематики оказалось 15%. Впервые услышали слово биткоин — 14%. Про биткоин слышали, но больше ничего не знают — 15%. Более половины (56%) заявили, что что-то об этом слышали, но не в курсе подробностей.
-
— Какие тренды заметны, что сдерживает рост рынка?
— В числе трендов — рост интереса к институциональным инвестициям, переход майнинга в крупные центры с доступом к дешевой энергии и внедрение технологий искусственного интеллекта.
Основные сдерживающие рынок факторы — это регулирование отрасли. Есть запреты на розничное использование криптовалют, запреты на майнинг в ряде регионов. Действует повышенный контроль банков и финансовых служб, а также общая экономическая и санкционная ситуация, усложняющая международные бизнес-процессы.
По данным Сhainalysis, с июля 2024 по июнь 2025 года объем российского крипторынка достиг $376 млрд, поставив РФ на первую строчку среди европейских стран. В пятерку вошла Великобритания, которая ранее возглавляла список, а теперь сместилась на второе место с показателем $273,2 млрд, а также Германия ($219,4 млрд), Украина ($206,3 млрд) и Франция ($180,1 млрд).
Эксперты также зафиксировали рекордный рост объема криптоопераций, приходящихся на Россию. Показатель достиг $379,3 млрд. Среди основных драйверов — увеличение количества крупных институциональных переводов. Количество транзакций на сумму свыше $10 млн подскочило на 86%, что почти вдвое превышает среднее значение по Европе.
_
-— Какую доходность в среднесрочной перспективе могут дать инвестиции в криптовалюты/майнинг, каков порог входа?
— Доходность инвестиций в майнинг зависит от стоимости оборудования, электроэнергии, сложности сети, налогов, валюты, комиссии пула, стоимости самой цифровой валюты и убеждения, в какой момент ее продавать. При расчете доходности возможно предположить несколько вариантов развития рынка с горизонтом планирования 3-5 лет, это жизненный цикл оборудования, за которое оно должно окупиться и принести прибыль.
Для примера, на октябрь 2025 года, стоимость одного нового устройства на майнинг BTC начинается в среднем от 3000$. При стоимости электричества в районе 6руб. кв/ч, курсе биткоина на уровне 116 000$, доходность составляет примерно 60% в год до уплаты налогов, срок окупаемости оборудования составляет около 1.5 — 2 лет.
В интернете есть множество калькуляторов, которые дают представление о доходе от майнинга. Важно учитывать множество рисков как при покупке, обслуживании, хранении оборудования, так и связанных с мировой экономикой и геополитикой. Часть рисков закрывают проверенные операторы майнинговых инфроструктур (лицо, которое предоставляет места для размещения и использования оборудования для добычи виртуальных валют) входящие в «МайнингРеестр» ФНС.
Закон о майнинге позволяет майнить российским юрлицам, ИП и физлицам. Для физлиц есть лимит на потребление энергии — до 6 000 кВт/ч в месяц. Если этот лимит превысить, нужно зарегистрировать ИП или ООО. Инвестировать в цифровые валюты можно через международные площадки или покупку ценных бумаг.
После разрешения Банка России предлагать для квалифицированных инвесторов производные финансовые инструменты, ценные бумаги и ЦФА с привязкой к цифровым валютам, в мае 2025 года были сделаны первые выпуски, привязанные к стоимости биткоина и эфириума. Сегодня уже есть инструмент под управлением одной из УК, который позволяет инвестировать в майнинг через закрытый паевой инвестиционный фонд.
— Интересует ли эта тема банки, крупные структуры?
— Да, финансовые институты, банки и крупные компании проявляют все больше интереса к теме криптоинвестиций и цифровых активов. Сфера майнинга укрупняется, развитием этой сферы уже занимаются корпорации, средний и малый бизнес, так как они могут оптимизировать налоги, и официально работать в этом сегменте.
На текущий момент банковский сектор внедряет блокчейн-технологии в систему расчетов, самые известные Сбербанк, Альфа-Банк, Совкомбанк, банк ПСБ, они формируют инфраструктуру для пользователей и бизнеса. Место есть для всех, и чем раньше начать изучать рынок, тем больше пользы получится.
За первые восемь месяцев 25 года было размещено ЦФА на 718 млрд руб. По оценкам экспертов SberCIB Investment Research, ожидается, что к концу 2025 года этот показатель достигнет 1,1 трлн руб.
К 2025 году количество компаний-эмитентов на рынке ЦФА превысило 300. При этом только 33% из них имели опыт публичных размещений классических облигаций. Доля банков остается значительной — около 80% по объему сделок, но состав участников расширился за счет компаний среднего и малого бизнеса.
Рынок остается высококонцентрированным: на трех крупнейших операторов («А-Токен», «Токеон» и «НРД») приходится 72% всего объема размещений.
_
В 2025 году продуктовая линейка ЦФА значительно расширилась, предложив инвесторам новые возможности для диверсификации портфеля. На рынке продолжают сосуществовать как крупные профессиональные игроки, так и частные, но зона регулирования и ответственность постепенно сужают поле для участников.
— Какая доля инвестиций и майнинга находится в сером поле, можете оценить?
— Значительная. Это те, кто не понял для себя перспектив работать вбелую или не услышал посыл власти. Объем ежедневного неформального обмена крипто-фиатом в России может достигать сотен миллионов долларов.
Несмотря на усилия регулятора, «серый» рынок процветает, особенно в Москве. Тем не менее, виден тренд на «обеление» через создание регулируемых площадок и поддержку институционального сегмента.
Сегодня прорабатываются законодательные новеллы об установлении ответственности за незаконную организацию оборота цифровой валюты, ее изъятие, штрафах за использование в качестве средства платежа.
— Какие основные риски для российских майнеров / инвесторов в криптовалюты вы видите?
— Ключевые риски связаны с правовой неопределенностью, изменением законодательства, региональными запретами на майнинг, высокими энергетическими расходами, усиленным контролем и новыми уголовными наказаниями за нарушение норм. Также сохраняются технологические и рыночные риски волатильности криптовалютных курсов.
— Компания «Цифроника», которую вы возглавляете, оказывает образовательные услуги в сфере блокчейна и криптовалют. С какими запросами приходят люди?
— Основной запрос — понять, как работает система, получить базовые знания о работе криптовалют, майнинга и цифровых финансовых активов, понять законодательную базу, способы легального инвестирования и управления рисками.
Также востребованы практические навыки работы с оборудованием, понимание рыночных трендов и нормативов, стратегия безопасности при инвестициях.
Команда проекта «Цифроника» на протяжении нескольких лет активно занимается созданием системного образования в сфере блокчейна и криптовалют. Мы движемся в сторону предоставления максимально прикладных программ, которые не просто дают теоретические знания, а помогают людям сразу применять их на практике, что особенно важно в непростой среде ЦФА и цифровых валют. Такой курс будет полезным для сотрудников органов власти, юристов, риск-менеджеров финансовых организаций, комплаенс специалистов. Старт очередного потока обучения запланирован на второй квартал будущего года.
