Переговоры о разморозке этих активов ведутся до сих пор. В результате этих событий многим пришлось искать другие перспективные географические направления для вложений, наиболее интересным из которых выглядит Китай, инвестиции в который, впрочем, связаны с серьезными геополитическими и регуляторными рисками. В непосредственной близости от России формируется ряд перспективных фондовых рынков, о которых россияне знают очень немного. РБК Новосибирск запросил у аналитиков Freedom Finance Global сведения о возможностях биржевых площадок Азербайджана, Узбекистана и Казахстана.
По бакинскому счету
Несмотря на сложную ситуацию в глобальной экономике, ВВП Азербайджана в 2022-м вырос на 4,6% г/г, до 133,8 млрд манатов ($78,71 млрд), а госдолг сократился с 18,2% годом ранее до 11,7%. При этом валютные резервы страны последовательно расширяются с 2017-го, достигнув в прошлом сентябре $7,6 млрд. Это стало возможно за счет государственных реформ, активно проводимых правительством, которые нацелены на сбалансированность бюджетной политики и снижение долговой нагрузки.
Можно ли сказать при этом, что республика не сталкивается ни с какими проблемами? Конечно, это не так. Во-первых, страна сильно зависит от экспорта энергоресурсов. Во-вторых, будучи интегрированным в мировую экономику, в прошлом году Азербайджан также столкнулся с высокой инфляцией, для замедления которой Центробанк был вынужден поднять базовую ставку до 8,5%. Наконец, монетарные власти вынуждены много сил тратить на стабилизацию нацвалюты, которая с 2014 года демонстрирует высокую волатильность, однако благодаря своевременным и грамотным мерам ЦБ с 2018-го курс маната колеблется в пределах 1,7 за доллар. В целом можно сказать, что страна уверенно справляется с текущими вызовами.
Фондовый рынок Азербайджана достаточно молодой, что свидетельствует о высоком потенциале развития. Среди наиболее перспективных бумаг можно отметить International Bank of Azerbaijan и Unibank CB. Интересным представителем нефинансового сектора является производитель удобрений Zayam Technologies Park. На долговом рынке можно обратить внимание на выпуски гособлигаций с погашением в 2025-м.
На низком старте
С Кавказа переместимся в Центральную Азию. Одна из наиболее сильных экономик региона — Узбекистан, продемонстрировавший один из лучших (+5,7% г/г) показателей роста ВВП в 2022-м среди стран СНГ. Число граждан республики в прошлом году достигло 36 млн.
Фондовый рынок в стране, как и в Азербайджане, очень молодой. Этот фактор в сочетании с уверенными макропоказателями страны, а также с приватизационными планами правительства создают мощный задел для роста котировок публичных узбекистанских компаний. Среди отдельных перспективных бумаг можно отметить Узбекскую республиканскую товарно-сырьевую биржу которая выплачивает дивиденды уже более 15 лет. Также для покупок интересны Хамкорбанк, Кизилкумцемент и Узметкомбинат. Впрочем, не исключено, что список привлекательных для покупок акций вскоре пополнится новыми именами, поскольку правительство Узбекистана в 2022 году утвердило дорожную карту ряда первичных размещений. Первым из них стал листинг крупнейшего в регионе автопроизводителя УзАвто Моторс, который вышел на биржу 20 февраля, прибавив в первый день торгов более 8,5%.
Первый среди равных
Наиболее перспективной страной на постсоветском пространстве, пожалуй, является Казахстан, который имеет все шансы стать региональным финансовым центром. Несмотря на сложный 2022 год, банковский сектор страны увеличил общие активы на 19%, до 44,6 трлн тенге, а кредитный портфель нарастил почти на 20% при повышении чистой прибыли на 13%, до 1,47 трлн тенге. При этом инвесторы, похоже, переоценили отраслевые риски, поскольку котировки двух крупнейших финансовых организаций страны, Халык Банка и Kaspi, потеряли более 30% по итогам года, зато в настоящий момент торгуются в восходящем тренде, но все еще по привлекательным ценам.
Из представителей нефинансового сектора можно выделить вышедшую на биржу в 2022 году нефтяную компанию Казмунайгаз. В апреле 2023-го котировки этого гиганта активно росли, следуя за нефтяными ценами. В итоге в настоящий момент (на 25 апреля) бумага торгуется по цене более 10 400 тенге, что соответствует премии в 23% к стоимости на IPO в декабре.
Улучшить диверсификацию своего инвестиционного портфеля за счет акций азербайджанских, узбекистанских и казахстанских эмитентов можно, открыв счет у зарубежного брокера. Кроме того, это поможет снизить инфраструктурные риски, связанные с хранением иностранных активов. Для этого целесообразнее выбирать инвестиционные компании из дружественных юрисдикций, в которых нет ограничений на движение капитала, но есть налоговые льготы для инвесторов и хорошо говорят по-русски. Еще одно важне требование, на которое важно обращать внимание: брокер должен проводить тщательные комплаенс-проверки новых клиентов и не держать бумаги россиян в европейском депозитарии Euroclear.
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
