Последние почти 10 лет, малый и средний бизнес стал обращаться к ресурсам фондового рынка в поисках финансирования, прежде всего, в поисках длинных денег для реализации инвестиционных проектов, расширения бизнеса или других стратегических целей. С каждым годом спрос становится выше. И во всем этом объеме можно обнаружить не крупный бизнес.
Для сравнения, по данным Московской Биржи, за весь 2022 год на российском рынке было привлечено чуть менее 18 млрд руб. через выпуск облигаций, за 11 месяцев 2023 года — объем привлечения долгового финансирования достиг почти 40 млрд руб.
Облигации — это дополнительный инструмент финансирования бизнеса, который имеет как плюсы, так и минусы. В конце концов, облигации подходят не для всех компаний — например, экономическая целесообразность начинается с объема выпуска в 150–200 млн руб.
О практике и «экономике» размещения, об эффектах, которые бизнес отметил, а также о ключевых для бизнеса событиях в 2023 году — рассказал председатель Совета директоров и бенефициар ООО «Проект 111» Андрей Дегтяренко.
В сентябре 2023 года «Цифра брокер» выступил организатором и разместил первый для ООО «Проект 111» выпуск облигаций. Компания впервые привлекла финансирование на публичном долговом рынке — облигации объемом 500 млн руб. были размещены на Московской Бирже.
ООО «Проект 111» — один из крупнейших в России производителей промопродукции, бизнес-подарков и сувениров. Компания разрабатывает, кастомизирует и упаковывает коллекции рекламно-сувенирной продукции на продажу, а также предоставляет и реализует возможности монетизации брендов. Ассортиментная матрица насчитывает около 30 тыс. товарных единиц от экономичных до премиальных вариантов. Порядка 700 единиц — собственной разработки.
Выручка ООО «Проект 111» по итогам 9 месяцев 2023 года составила 3,74 млрд руб. (в 2022 году — 5,06 млрд руб.), чистая прибыль — 367 млн руб. (870 млн по итогам 2022 года), активы — 6,36 млрд руб. по состоянию на 9 мес. 2023 года (5,72 млрд руб. по итогам 2022 года).
Кредитный рейтинг «Эксперт РА» — ruВВВ, прогноз «Стабильный».
— В этом году вы дебютировали на рынке публичного долга. Увидели ли вы какие-либо преимущества этого инструмента для компании?
— Главным преимуществом выпуска облигаций мы увидели возможность выбора условий обслуживания долга — процентные выплаты по купону в нашем случае не привязаны к ставке Банка России. Другими положительными эффектами стали нефинансовые. Так, в глазах наших клиентов и партнеров мы — открытая и понятная компания. Это часть нашей политики по долгосрочному сотрудничеству.
— На что использованы деньги, привлеченные в ходе размещения облигаций?
— Прежде всего, на пополнение стока. Как следствие, мы смогли увеличить перечень предлагаемых клиентам продуктов и усилить их качество.
— Аналитики «Цифра брокер» рассматривали вашу отчетность по итогам 9 месяцев 2023 года. Поскольку близится конец года, давайте попробуем обозначить, как компания завершит финансовый 2023 год?
— По году ожидается рост выручки на 36% в сравнении с результатами прошлого года, план был в 17%. Таким образом, мы ожидаем более 6,9 млрд рублей выручки по итогам года.
— Какие планы вы ставите перед собой на 2024 год?
— В 2024 году мы ожидаем выручку порядка 10 млрд рублей — это рациональный рост с учетом загрузки новых производственных мощностей и поддержка разумных производственных сроков для клиентов.
— Бум IPO идет по нашей стране. Задумывались ли вы об IPO?
— Да, об этом мы задумывались уже давно, но раньше смотрели в сторону, например, Гонконга — по нашему мнению и в нашем представлении, там рынок промопродукции и рекламный рынок вообще является более понятным для населения и инвесторов. Но если говорить о сегодняшнем дне, то мы такую цель не ставим, по крайней мере, в краткосрочном периоде. Более реалистичными в настоящее время для нас являются планы по размещению новых выпусков облигаций. В перспективе для меня, как собственника бизнеса, облигации выглядят более привлекательными как инструмент, нежели банковское финансирование. Последнее — сильно ограничивает в операционных и финансовых действиях, в отличие от облигаций.
О нюансах привлечения финансирования
Много компаний уже привлекли финансирование на фондовом рынке. Многие — планируют в краткосрочной или среднесрочной перспективе. Но не все знают о биржевых облигациях как эффективном способе привлечения финансирования. Об эффектах по порядку:
1. Компании проще взаимодействовать с коммерческими банками, портфельными инвесторами и прочими лицами, заинтересованными в финансовой устойчивости компании. Все потому, что компания получает кредитный рейтинг от независимого рейтингового агентства, чтобы пройти через процесс размещения ценных бумаг на бирже. Однако эффекты от наличия «букв» рейтинга будут приятным и полезным бонусом для бизнеса еще долгое время, как минимум, до конца срока погашения выпуска облигаций.
2. Усиление маркетинга и пиара для бизнеса, поскольку они буквально являются «встроенной опцией» при размещении ценных бумаг на бирже. Компания получает обязательства по раскрытию информации как публичная, о компании регулярно пишет сообщения биржа в специальном разделе своего сайта, — все это привлекает внимание к вашему бизнесу. Как итог, выполнение абсолютно формальных действий может дать вами новый инструмент для построения деловой репутации и принести новых клиентов или партнеров.
3. Привлечение финансирования без залогов. Абсолютное преимущество облигаций перед банковским кредитом.
4. Московская Биржа регулярно напоминает, что размещение облигаций — первый шаг компании на пути к публичности. Что имеется ввиду? Например, компания имеет планы провести IPO в будущем, но на сегодняшний день еще не имеет сильного бренда, только вышла или выходит на лидерские позиции в своей рыночной нише. Для такого случая размещение облигаций — это начало формирования публичной истории на долговом рынке, работа с репутацией компании в кругах частных и институциональных инвесторов и, конечно, апробация процессов взаимодействия со всеми инфраструктурными организациями.
5. Развитие персонала, повышение компетенций и дисциплины сотрудников и (при наличии IPO в планах компании) усиление мотивации. Процесс подготовки и размещения ценных бумаг компании на фондовом рынке включает в себя множество комплексных вопросов, для решения которых вашим сотрудникам нужно будет набраться терпения, обратиться за помощью к коллегам и вашему организатору-консультанту — и все это, чтобы разобраться в абсолютно новых для многих команд процессах, понятиях и явлениях. Это достаточно сложно и, как показывает практика, вызывает интерес и «бодрит» даже самых «утонувших» в операционных процессах и уставших от них. А потом и до построения системы корпоративного управления недалеко. Говоря коротко, специальный тимбилдинг не нужен, если ваша компания впервые занимается размещением на бирже ценных бумаг.
