— За последний год на фондовом рынке произошло множество изменений, которые так или иначе затрагивали интересы частных инвесторов. По вашим оценкам, какие события стали наиболее значимыми для рынка в этот период, возможно, были какие-то регуляторные изменения, которые оказали существенное влияние?
— Да, безусловно, весь последний год фондовый рынок восстанавливался от предыдущих потрясений, и мы как брокеры участвовали в этом процессе, поскольку нам было необходимо оказывать максимальную поддержку клиентам. Одним из наиболее значимых событий стал процесс обмена заблокированными активами, который был инициирован в результате принятия 844 указа президента РФ, подписанного в ноябре 2023 года. Возможность обмена заблокированных активов касается портфелей стоимостью не более ₽100 тыс., однако, в случае успеха, в перспективе не исключается, что этот процесс может распространиться и на большие портфели.
Именно поэтому текущий процесс обмена — значимое событие, способное создать важный прецедент. И мы, как и все, очень надеемся на его успешное завершение.
Еще одним важным нововведением стал принятый 470-ФЗ об экономически значимых организациях, который позволяет провести так называемую принудительную редомициляцию компании из-за рубежа в дружественную юрисдикцию, разумеется, преимущественно в Россию. С помощью данного закона такие компании, в частности, как Х5 Retail Group и «Русагро» получили возможность для «переезда» бизнеса из недружественной зарубежной юрисдикции в РФ.
Для инвесторов, держателей бумаг компании это позитивно, так как позволяет получить в прямое владение акции российской организации пропорционально долям в материнской компании. Это открывает возможность получения в будущем дивидендов, чего из-за введенных санкционных ограничений сделать было технически невозможно.
— На прошлой неделе Банк России поднял ключевую ставку сразу на 200 п.п. Было ли это ожидаемым для рынка, и как это отразится на индексах?
— Решение Банка России поднять ключевую ставку сразу с 16% до 18% годовых было вполне ожидаемым. Регулятор также повысил прогноз по инфляции и заявил о готовности ужесточать денежно-кредитную политику и дальше. Новые реалии вынуждают нас пересматривать свои ожидания по снижению ключевой ставки: сейчас мы ожидаем, что это произойдет не ранее 2025 года. При этом наш самый оптимистичный сценарий не предполагает ключевую ставку ниже 10% ранее второй половины 2025 года. То есть период высоких ставок это, похоже, надолго.
Высокие ставки будут оказывать давление на рынок, но уникальность фондового рынка заключается в том, что зарабатывать на нем можно вне зависимости от того, куда движется широкий рынок. Если рассматривать текущую ситуацию, то на рынке акций есть немало компаний с высокими запасами наличности на балансах, которые выигрывают в период высоких ставок, поскольку это благоприятно отражается на доходах таких компаний.
— Если мы говорим о том, что живем в условиях высокой инфляции и, соответственно, высоких ставок, во что в таком случае предпочитают вкладывать инвесторы?
— Сейчас наши клиенты предпочитают облигации, фонды денежного рынка, а также выбирают новые инструменты, которые в том числе позволяют объединять разные стратегии инвестирования. Например, облигации выбирают из-за привлекательных купонов. Если облигация на горизонте 1-1,5 лет может давать 20% годовых, то многие инвесторы считают, что рисковать рыночной волатильностью, покупая и продавая акции, особого смысла нет.
В то же время на рынке акций люди очень хорошо стали реагировать на IPO российских эмитентов на ПАО «Московской бирже». В этом году практически каждые месяц-полтора новые эмитенты выходят на IPO и новые имена пользуются спросом у инвесторов.
Более того, сейчас на рынке стали появляться инструменты, которые позволяют совместить сразу несколько популярных продуктов для инвестирования: например, наш партнер УК «Восток-Запад» запустил ЗПИФ рыночных финансовых инструментов «Фонд сбалансированный — дебютанты рынка»*, который сочетает в себе инвестиции в акции компаний, выходящих на IPO, и инструменты денежного рынка — обратного РЕПО. На начальном этапе часть активов фонда предполагается разместить в акции российских компаний, а часть в права требования по сделкам РЕПО. Такая стратегия позволяет адаптироваться под разные фазы рынка за счет возможностей изменения доли акций и инструментов денежного рынка.
— По банковским депозитам сейчас предлагают высокие ставки, за счет чего с ними конкурируют инструменты фондового рынка?
— Вклады под высокие проценты обычно предполагают жесткие условия, например, депозит нельзя пополнять, а тем более снимать с него часть средств. При более свободных требованиях к распоряжению деньгами это уже называется накопительным счетом и ставки там ниже, в районе 11%, например.
Облигации — это гибкий инструмент, которым можно плавно управлять по своему усмотрению. Во-первых, можно не вкладывать все в одну корзину, а диверсифицировать свои средства по нескольким эмитентам, также можно выбрать удобные периоды по сроку погашения (от 3 месяцев до 3-5 лет). Во-вторых, всегда можно сократить или докупить нужное количество. Например, клиент приобрел облигаций на 1,4 млн руб. и ему понадобилось внезапно 200 тыс. руб. Для это он просто продает необходимое количество, а остальная сумма продолжает работать на него. Если бы это был вклад, то ему, согласно условиям, пришлось бы снять всю сумму с потерями процентов и обратно переложить 1,2 млн руб.
Да, вклады застрахованы государством в пределах 1,4 млн руб., но и облигации можно приобрести у государства, когда можно напрямую занять свои средства государству. Также подчеркну, что все, что находится на брокерском счете клиента — это его имущество, права на которое защищены законами РФ.
Кроме того, работает «магия сложного процента». Предположим клиенту по купонам пришло 20 тыс. руб. их можно же сразу реинвестировать и докупить интересующие вас облигации. В итоге эти деньги начинают сразу приносить доход.
На фондовом рынке есть довольно много льгот. Они предусмотрены и для обычного брокерского счета, и для индивидуального инвестиционного счета (ИИС). По ИИС нового типа физлица могут получить налоговую льготу в пределах 60 тыс. руб. с внесенной на счет суммы один раз в год, и не платить НДФЛ на доходы по счету в пределах 30 млн руб. после закрытия счета. Сейчас ИИС можно открыть на срок от пяти лет, в дальнейшем минимальный срок постепенно будет увеличен до десяти лет.
— С чем сейчас к брокерам приходят инвесторы? Какие решения предлагаете?
— Чем крупнее капитал, тем важнее для инвестора его сохранить. Суммами поменьше обычно располагают молодые люди, которые находятся в стадии активного накопления. Они хотят большую доходность и приходят в поисках того, на чем можно заработать.
По портфелю в текущих условиях мы рекомендуем 80% облигаций и 20% это акции, тех компаний, которые в большинстве своем ориентируются на внутренний спрос. В каждого эмитента лучше вкладывать не более 3-5% в зависимости от суммы портфеля. По акциям наш аналитический департамент изучает ситуацию на рынке и выбирает те сектора, в которые стоит вкладываться. Сейчас интересен телекоммуникационный рынок или предприятия производящие российские удобрения, вложить средства можно в акции компаний, производящие товары первой необходимости, такие как продукты питания и медикаменты. Они могут выиграть от высокой инфляции, поскольку спрос на эти товары обычно остается высоким независимо от уровня цен.
Мы, как и банк (ООО «Цифра банк» — прим. ред.), решаем и другие задачи наших клиентов. Например, можем обеспечить платежи иностранным контрагентам, что в текущих условиях для многих предпринимателей является одной из основных проблем из-за санкционного давления.
— Какой риск-стратегии чаще придерживаются инвесторы?
— Ранее, когда люди приходили с капиталом, чтобы его сохранить, все равно они выделяли часть средств для рискованных, спекулятивных операций. Искомую сумму диверсифицировали между множеством американских IPO, тем самым благодаря дроблению уменьшали риски и получали положительный результат, так как один выстреливший стартап мог перекрыть два неудачных. Можно сказать, что это было нашей изюминкой.
Сейчас у нас есть как индивидуальные, так и готовые решения для инвесторов: например, можно ориентироваться на рекомендации наших аналитиков, которые предлагают базовый, спекулятивный и агрессивный портфели, хотя необходимо всегда учитывать отношение инвестора к рискам. И уже от желания клиента мы подбираем подходящий вариант, в том числе комбинируя различные варианты.
— Сохранился ли интерес инвестирования в зарубежные активы?
— Остались клиенты, которые предпочитают сохранять акции или облигации в дружественной стране на тех же счетах, или купить активы, номинированные в иностранной валюте. У нас есть такая возможность. Сейчас клиенты проявляют неподдельный интерес в первую очередь к российскому рынку.
— Фондовый рынок стал более понятен людям. Как в целом, на ваш взгляд, изменился уровень финансовой грамотности?
— Сейчас все больше людей осведомлены о возможностях фондового рынка и изучают биржевые инструменты. На ПАО «Московской бирже» открыто уже более 30 млн счетов, а каких-то пять лет назад было что-то в районе 11 млн. Эти цифры о многом говорят.
Наша компания активно рассказывает на различных мероприятиях о фондовом рынке. Аудитория молодая — от студентов экономических факультетов до школьников. При этом некоторые дети задают весьма взрослые вопросы, проявляя осведомленность не только по части акций и облигаций, но и в вопросах, связанных с фьючерсами и опционами. Тем, кто хочет инвестировать, но, возможно, не знает или не понимает — как работают те или иные финансовые инструменты, мы в ООО «Цифра брокер» всегда готовы все объяснить, к нам всегда можно обратиться за консультацией.
Рада, что важная идея в сознании общества — это понимание того, что деньги не должны просто лежать, они должны работать и приносить дополнительный доход своему владельцу.
— Есть ли какая-то отличительная черта у новосибирских инвесторов?
— Новосибирцы, как мне кажется, более продвинуты. Здесь очень приличная концентрация интеллектуалов фондового рынка. У нас в городе был филиал валютной биржи, есть Центр финансовых технологий (ЦФТ), много брокерских компаний. Многие жители давно познакомились с брокерскими инструментами и уже являются профессионалами в этом вопросе. Несмотря на компетентность, новосибирцы более осторожны, чем жители столичного региона.
— Что будет дальше — какие прогнозы по рынку и потенциальному притоку клиентов?
— Я жду, что еще больше российских компаний будут становится публичными и выходить на биржу в среднесрочной перспективе. Число людей, открывших брокерские счета, вырастет. Брокеры будут придумывать в своей экосистеме интересные инструменты, структурированные продукты для клиентов. В конечном счете, брокерские приложения в смартфонах людей станут такой же неотъемлемой и важной частью жизни каждого, как банковские, и люди смогут использовать их, как банковскую карту или электронный кошелек.
Ограничение ответственности: ООО «Цифра брокер» (ОГРН 1107746963785). Лицензия № 045-13561-100000 на осуществление брокерской деятельности, срок действия лицензии не ограничен. Сайт: https://cifra-broker.ru/. 123112, г. Москва, 1-й Красногвардейский проезд, д. 15, офис 18.02 (18 этаж, башня «Меркурий Тауэр», ММДЦ «Москва–Сити»). Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
*Получить подробную информацию о Фонде до приобретения паев, а также ознакомиться с правилами доверительного управления Фондом и иными документами, предусмотренными действующими нормативными правовыми актами, можно по адресу: 123112, город Москва, вн. тер. г. муниципальный округ Пресненский, проезд 1-й Красногвардейский, д. 15, этаж 10, ком. 7, тел. +7 (495) 111-33-35 или в сети Интернет по адресу: www.ew-mc.ru.
Общество с ограниченной ответственностью «Управляющая компания «Восток-Запад» уведомляет, что стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционные паи, следует внимательно ознакомиться с Правилами доверительного управления Фондом.
Реклама. Рекламодатель: Рекламодатель: ИНН 7705934210 ООО «ЦИФРА БРОКЕР». ЕРИД: 2SDnjcmm6ft
