— Николай, как сейчас складывается ситуация на мировых рынках?
— В мире есть несколько точек, где принимаются основные экономические решения: Китай, Россия, Европа, США и Ближний восток. Эти регионы являются законодателями в политике, экономике и мировых торговых отношениях. От решений, принимаемых в этих регионах, зависит, как мы будем жить сегодня и в будущем.
Сейчас в мире все настолько взаимосвязано, что когда одни страны накладывают санкции на другие, то в мировой экономике нарушается баланс. Это приводит к тяжелым последствиям для всех.
Торговые ограничения, наложенные на Россию, призваны дестабилизировать экономику. В конечном счете, как Европа, так и США сами получают серьезный урон от таких действий. Россия — один из крупнейших в мире экспортеров нефти и газа. Так, Германия зависит от нашего газа на 49%, а некоторые страны Европы — на 100%. Даже США с небольшой долей российских углеводородов ощутили на себе последствия такого отказа. Также Россия экспортирует редкоземельные металлы и продовольствие, в которых мировые рынки остро нуждаются.
— Кто выиграет от санкций?
- Бенефициарами этого экономического противостояния оказываются страны, которые в стороне и не ограничены в импорте или экспорте. Это, например, Китай. Он снимает все сливки. Исторически он становился на сторону тех стран, которые экономически ущемляют: Северная Корея, Иран, Венесуэла. Китай — их главный потребитель, в итоге он берет ресурсы по очень низким ценам. Такая политика дает этой стране стимул не ввязываться в мировые конфликты.
Сейчас Китай проводит политику по снижению ключевой ставки, сворачиванию и минимизации инфляции и наращиванию эмиссии денежных знаков в оборот. Фактически во всем мире действия центробанков обратны. Поэтому мы вправе ожидать, что в целом ВВП Китая и финансовые рынки, связанные с ним, будут чувствовать себя чуть лучше, чем остальные мировые площадки.
— После длительного перерыва возобновились торги на Московской бирже. Какие Вы видите перспективы для инвесторов?
— Да, первоначально Московская биржа открыла торги в секции облигаций федерального займа. Мы увидели, что в отсутствии нерезидентов и четкой стратегии, озвученной Центральным банком, торговля шла очень сдержанно, с небольшими оборотами. И сейчас очень важно грамотно подойти к вопросу приобретения таких ценных бумаг. Есть облигации со сроками погашения через 5-15 лет с доходностью на уровне 12-13%, что на 5-7% ниже депозитных ставок, а есть ряд выпусков со ставками на уровне 16-17%, которые наиболее интересны, так как позволяют на 1-1,5 года зафиксировать эту ставку, в отличие от депозитов, ставки по которым уже начали постепенно снижаться.
Затем очень осторожно возобновились торги на рынке акций. И первое, что хотелось бы отметить — Московская биржа проводит серьезную работу по предоставлению максимально доступной инфраструктуры для российских инвесторов. Это нужно, чтобы несмотря на геополитическую напряженность россияне могли инвестировать свои средства в отечественные ценные бумаги, а котировки были минимально подвержены волатильности.
В частности, правительство озвучило, что средства фонда благосостояния в размере 1 трлн руб. могут быть направлены на поддержку российских ценных бумаг.
Объемы российского рынка сейчас существенно снижены из-за отсутствия у нерезидентов возможности торговать. При этом у руководителей российских компаний появилась возможность производить «байбэки» — обратный выкуп акций, а это, без сомнения, серьезно отразится на увеличении спроса на ценные бумаги. Кроме того, китайские партнеры не раз заявляли, что подешевевший российский рынок им крайне интересен.
При открытии Мосбиржи российский рынок предстал подешевевшим. Сегодня разумно обратить внимание на компании, в наименьшей степени пострадавшие от санкций. Например, можно подобрать в портфель компании, занимающиеся производством редкоземельных металлов: ГМК «Норникель» или «Полюс». Также это может быть продуктовый ритейл или нефтяные компании, которые должны быть переоценены российским рынком исходя из стоимости подорожавшей нефти, с осторожностью выбирать представителей металлургического сектора.
— Куда еще выгодно вкладывать сейчас деньги?
— Российский инвестор имеет возможность покупать и продавать американские ценные бумаги через Санкт-петербургскую биржу. Однако такой возможности не имеют банки, попавшие под основные ограничения американского и европейского правительств.
На данный момент БКС дает возможность клиентам работать абсолютно с любыми площадками, доступными для российских инвесторов.
В связи с политикой США по поднятию ключевой ставки целесообразно сделать акцент на тех компаниях, которые имеют минимальный долг и не являются заложниками текущей инфляции. Например, сектор транспортных услуг находится не в самом хорошем положении, потому что цены на бензин бьют рекорды.
Инвесторы могут присмотреться к компаниям Big Tech**, которые за последние несколько лет скопили запасы для покупки и присоединения фирм из других отраслей. Примеры таких компаний — Apple и Microsoft. Также в плюсе могут быть компании, выигравшие от повышения цен на нефть и газ: Exxon Mobil, Shell, Chevron, Arch Resources, Kinder Morgan. От высокой инфляции в США (более 8%) выигрывает и ритейл-направление.
Что касается китайского рынка, то он остается темной лошадкой. Все зависит от политики властей страны. Но я полагаю, что те инвесторы, которые часть портфеля наполняют китайскими активами, могут быть вознаграждены интересным результатом.
— Европейский рынок на фоне падения стал менее привлекательным?
— К европейскому рынку я отношусь сдержанно. Действия ЕЦБ сейчас сводится к уходу от мягкой монетарной политики, сокращается объем печатания денег. Они будут продавать тот объем облигаций стран ЕС, который они покупали на протяжении последних лет. Это может привести к падению спроса на европейские облигации. Не исключаю, что мы можем увидеть ситуацию, похожую на 2011 год, когда ряд стран не могли обеспечивать свой долг: Греция, Ирландия, Португалия, Испания испытывали проблемы.
Текущая ситуация осложняется высокими ценами на энергетические и другие ресурсы. Политика по ограничению экспорта в Европу ложится грузом на плечи простых европейцев, в том числе и компаний. Свой вклад внесет миграция из стран Восточной Европы, при этом из арабских и африканских стран поток переселенцев не снижается. Все это, на мой взгляд, является основанием для формирования тяжелой экономической ситуации. Говорить о покупке каких-то бумаг на европейском рынке преждевременно.
— Что выгоднее — банковский вклад или инвестиции в ценные бумаги?
— Депозиты по высоким ставкам доступны сейчас на короткие сроки 3-6 месяцев. Банкам рискованно фиксировать высокие ставки на год и более.
Российский фондовый рынок может дать возможность получить хороший доход. Это касается даже таких консервативных финансовых инструментов, как облигации Минфина РФ.
Российский рынок несмотря на сложившуюся ситуацию является одним из лидеров по размеру выплачиваемых дивидендов. Если компании не пересмотрят свою политику, то 2022 год будет рекордным по сумме выплаченных дивидендов.
— Как изменилось поведение инвесторов в текущих условиях?
— Прошлый год стал рекордным по доходам, которые получили наши клиенты. Это касается тех, кто инвестировал в российский и зарубежные рынки ценных бумаг.
Меня радует, что российские инвесторы, которые переживают уже не первый кризис, формируют правильный опыт. Фактически сейчас все понимают, что российский рынок сильно подешевел, но сами компании слабее не стали. Такие выводы можно сделать на основе их финансовых отчетов.
Кризис — время возможностей: настал момент, когда можно покупать крупнейшие бизнесы в нашей стране по очень доступным ценам, в два-четыре раза дешевле.
Начинающие инвесторы могут рассчитывать на поддержку БКС, чтобы более взвешено делать первые свои шаги. БКС за 26-летнюю историю прошел вместе со своими клиентами кризисы 1998, 2008, 2014 годов, два года пандемии. И всегда у инвесторов была надежная опора в виде нашей надежной экспертизы и аналитики, наших профессиональных консультантов, персональных брокеров, высокотехнологичных каналов.
Самое главное сейчас — избегать эмоциональных, ажиотажных решений. В сложившейся ситуации мы настоятельно рекомендуем действовать рационально, доверять только надежным, проверенным источникам информации. Мы внимательно следим за всеми изменениями и круглосуточно обеспечиваем наших клиентов быстрым, качественным и профессиональным финансовым сервисом, а также актуальной информацией.
«БКС Мир инвестиций»
г. Новосибирск, Красный пр, 39
т. +7 (383) 230 02 02
bcs.ru
*ООО «Компания БКС» (лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия) в качестве товарного знака.
Не является рекламой ценных бумаг. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты, либо операции, упомянутые в данном материале, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, инвестиционным целям. Определение соответствия финансового инструмента, либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в настоящем материале и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.
** Big Tech — большие технологии (перевод с англ.)