С чем связан такой интерес компаний к фондовому рынку, поговорили с территориальным директором инвестиционной компании «Фридом Финанс» Региной Дзикавичюте.
— Как считаете, чем объясняется бурный рост IPO?
— Федеральная резервная система США с начала пандемии сильно понизила ставки до уровня 0–0,25% и возобновила политику количественного смягчения в объеме не менее не менее $120 млрд в месяц. Таким образом, интерес инвесторов к вкладам и облигациям угас, а на первый план вышли акции компаний. На этом фоне вырос и интерес непубличных компаний к IPO, которые стремятся таким образом привлечь капитал.
— Какие IPO сейчас особенно ожидаются? Какие доходности можно получить при участии в IPO на американском рынке?
— Из самых ближайших размещений мы считаем интересными IPO сервиса доставки еды Instacart и разработчика ПО Databricks. В течение полугода должна провести IPO сама СПБ биржа, крупнейшая в России площадка, торгующая иностранными ценными бумагами. Что касается доходности — инвестор должен помнить, что первичное размещение является высокорискованным инструментом. Иногда акции «выстреливают» сразу на десятки, а то и сотни процентов в первый день торгов, а иногда падают и ниже цены размещения. Поэтому очень важно помнить о диверсификации.
— По статистике ЦБ, хотя россияне продолжают активно открывать брокерские счета, доля «пустых» счетов составляет порядка 60%, а еще примерно у 20% объем активов на счете не превышает 10 тыс. рублей. То есть интерес к инвестированию есть, а средств на хорошую диверсификацию не хватает. Какие инструменты стоит использовать в таком случае?
— Инвестирование в отдельные акции при небольшом стартовом капитале может стать сложным делом. Особенно, если мы говорим про покупку компаний на американских биржах. Одним из действенных инструментов я бы назвала паевые инвестиционные фонды (ПИФ), которые фактически представляют собой уже готовый диверсифицированный портфель. При покупке пая инвестор становится владельцем небольших долей сразу во множестве компаний.
Например, у нас есть интересный интервальный паевой инвестиционный фонд «Индустрии будущего» (GROWS.SPB), который состоит из бумаг самых перспективных отраслей мировой экономики: альтернативной энергетики, искусственного интеллекта, облачных технологий, кибербезопасности и многих других. В частности, в фонд входят поставщик солнечных панелей Sunrun, биотехнологическая компания, разрабатывающая методы лечения рака на основе моноклональных антител Seagen, космическая компания Ричарда Брэнсона Virgin Galactic и многие другие.
Или другой биржевой паевой инвестиционный фонд «Лидеры технологий» (MTEK), в который входят такие технологические гиганты как PayPal, Netflix, Adobe, Google. Они являются лидерами с точки зрения устойчивости и потенциала роста с капитализацией более $50 млрд.
— Вернемся к IPO. Как принять участие розничному инвестору?
— Согласно российскому законодательству, для участия в IPO инвестор должен получить статус квалифицированного. Для этого нужно отвечать хотя бы одному из перечисленных ниже критериев: не менее 6 млн на счетах, высшее экономическое образование, полученное в определенных вузах или аттестат специалиста финансового рынка, опыт работы в инвестиционной компании или оборот по сделкам на те же 6 млн за четыре квартала.
Для российских неквалифицированных инвесторов единственным вариантом участия в IPO является покупка ЗПИФ «Фонд первичных размещений». Этот финансовый инструмент открывает доступ к IPO на американских биржах NYSE и NASDAQ. Он торгуется на Московской и СПБ Бирже, а также на Казахстанской фондовой бирже. Его стратегия максимально алгоритмизирована и избавлена от субъективных оценок. С запуска в 2020 году фонд вырос более чем на 290%. Сейчас стоимость его чистых активов составляет порядка $650 млн.
— Сколько стоит пай в фонде?
— Порядка $40. При этом сейчас в структуру фонда входит более 50 компаний, которые котируются на американских биржах. Доля каждого IPO в ЗПИФ «Фонд первичных размещений» не превышает 10% от портфеля, что обеспечивает его высокую диверсификацию. В состав фонда входят преимущественно компании, занимающиеся высокими технологиями: программное обеспечение, биотехнологии, обработка данных.
— Фонд покупает только американские бумаги в свой портфель?
— Фонд покупает бумаги компаний, которые выходят на американские биржи, сами компании могут быть из любой страны. Сейчас в портфеле есть компании, которые показали очень высокую доходность. Например, Recursion Pharmaceuticals (биотехнологии) с момента IPO выросла на 45%, до $26, Global-E Online (ПО) — на 180%, до $70, Verve Therapeutics (биотехнологии) — на 186%, до $54, Doximity (ПО) — на 230%, до $86.
Также сейчас фонд заинтересован в участии в пре-IPO СПБ Биржи и намерен получить максимальную аллокацию (удовлетворение заявки). В дальнейшем, мы рассчитываем, что потенциал роста показателей СПБ Биржи может стать драйвером роста и самого Фонда первичных размещений.
— Некоторые инвесторы очень осторожны и заинтересованы покупать акции на долгосрочную перспективу. А какая стратегия у ФПР? Как долго фонд держит акции?
— Как раз в начале сентября стратегия фонда была усовершенствована. Был увеличен период удержания позиций с момента IPO — вместо трех месяцев он может растянуться на более долгий срок. Такие шаги должны снизить зависимость фонда от волатильности рынка IPO, повысить привлекательность портфеля для инвестора.
Например, ставшая публичной в середине апреля Treace Medical Concepts (медицина), вышла на IPO с ценой размещения $17 за бумагу, затем показав на торгах рост до $30. В августе, когда прошел трехмесячный период, и держатели крупных пакетов получили право продавать акции, их стоимость стала заметно снижаться — до $24 за бумагу. А к концу сентября они снова вернулись к $30.
То есть многие участники рынка, понимая, что через три месяца с IPO крупные инвесторы будут продавать свои пакеты, начинают сильно снижать цену покупки, вызывая волатильность на рынке.
По новой стратегии «Фонд первичных размещений» сможет частями выходить из активов, что позволит ему расти более планомерно, без резких колебаний. С долгосрочной точки зрения для инвесторов так будет лучше, ведь если нет новых возможностей и новых сделок на рынке IPO, нет смысла выходить из старых.
Осенне-зимний сезон IPO на американских биржах традиционно считается очень сильным. Многие компании стремятся стать публичными до конца года. Аналитики «Фридом Финанс» выбирают только самые перспективные и интересные размещения, предоставляя нашим клиентам возможность заработать как через прямое участие в IPO, так и через покупки паев фонда.
Адрес «Фридом Финанс» в Новосибирске:
ул. Советская, д. 37 А
Тел.: +7 (383) 377-71-05
Email: novosibirsk@ffin.ru
ООО ИК «Фридом Финанс» (ОГРН 1107746963785, 123112, Москва, 1-й Красногвардейский проезд, дом 15, офис 18.02). Лицензия № 045–13561–100000 на осуществление брокерской деятельности, срок действия лицензии не ограничен. Владение ценными бумагами и прочими финансовыми инструментами всегда сопряжено с рисками: стоимость ценных бумаг и прочих финансовых инструментов может как расти, так и падать.
Лицензия ООО «Управляющая компания «Восток — Запад» (ОГРН 1056405422875) от 24 августа 2010 года № 21-000-1-00749 на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами). Источник информации, подлежащей раскрытию: сайт: ew-mc.ru, 123112, г. Москва, проезд 1-й Красногвардейский, дом 15, этаж 12, комн. 37. Телефон/факс: 8 495 191-83-21.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Фонд первичных размещений» — правила доверительного управления зарегистрированы 05.02.2020 г. за No3964.
БПИФ рыночных финансовых инструментов «Лидеры технологий» — правила доверительного управления зарегистрированы 24.09.2019 за № 3858.
ИПИФ рыночных финансовых инструментов «Индустрии будущего» — правила доверительного управления Фондом зарегистрированы 6.08. 2019 за № 3802.